नरेंद्र मोदी की भाजपा के चुनावी जीत के करीब पहुंचने पर भारत के शेयरों में तेजी आई, लेकिन क्या तेजी जारी रह सकती है?

इस सप्ताह की शुरुआत में रैली को भुनाने के लिए मुनाफावसूली के एक संक्षिप्त दौर के बाद, सूचकांक ने गुरुवार को फिर से ऊपर की ओर बढ़ना शुरू कर दिया। गुरुवार सुबह सेंसेक्स और निफ्टी दोनों मामूली बढ़त के साथ क्रमश: 71,668.68 अंक और 21,602.35 अंक पर थे।

ट्रस्ट म्यूचुअल फंड के मुख्य निवेश अधिकारी मिहिर वोरा ने कहा, “एक बार राज्य चुनाव नतीजे आने के बाद, सरकार की निरंतरता का आधार मामला मजबूत हो गया है।” सकारात्मक भावना को बढ़ावा दिया था।

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उन्होंने कहा कि दूर-दराज के समुदायों तक डिजिटल भुगतान का विस्तार करने जैसे कार्यक्रमों से शासन के लिए सरकार की प्रतिष्ठा भी बढ़ी है। लेकिन उन्होंने चेतावनी दी कि कई युवा निवेशक किसी भी चौंकाने वाले सर्वेक्षण परिणाम से निपटने के लिए तैयार नहीं होंगे।

वोरा ने दूरस्थ संभावना का जिक्र करते हुए कहा, “निवेशकों की औसत आयु 40 वर्ष थी और अब यह 29 वर्ष है। 50 प्रतिशत से 60 प्रतिशत से अधिक निवेशकों ने निरंतर आधार पर गिरावट नहीं देखी है और यह चिंता का कारण है।” एक वर्ष से अधिक समय तक स्टॉक मूल्यों में गिरावट।

दुनिया के सबसे बड़े लोकतंत्र में अप्रैल से मई के बीच होने वाले चुनावों के आसपास भारतीय शेयर बाजारों में उतार-चढ़ाव रहने की उम्मीद है।

भारतीय प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी की सत्तारूढ़ भाजपा ने दिसंबर 2023 में तीन महत्वपूर्ण राज्य चुनाव जीते। फोटो: ब्लूमबर्ग

झटके के प्रति संवेदनशील

मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड की एसोसिएट वाइस प्रेसिडेंट स्नेहा पोद्दार ने कहा, “बहुत सारी खबरें आएंगी और यह निवेशकों की भावनाओं के साथ खिलवाड़ करेंगी।” “लोग इनसे थोड़ा सतर्क हो गए हैं [market] स्तर. वे जानते हैं कि जोखिम हैं।”

भारत के विपक्षी दलों ने भाजपा की विजय यात्रा को रोकने के प्रयास में भारतीय राष्ट्रीय विकासात्मक समावेशी गठबंधन – जिसे आमतौर पर भारत के नाम से जाना जाता है – के नाम से एक गठबंधन बनाया है। लेकिन इसकी संभावनाएं कम दिखाई देती हैं क्योंकि यह एक साझा उम्मीदवार खड़ा करने के लिए सीट-बंटवारे की व्यवस्था पर नहीं पहुंची है जो प्रत्येक घटक दल के वोटों को कम करने से बचाती है।

पोद्दार ने कहा कि घरेलू राजनीति के अलावा, निवेशकों के लिए वैश्विक अनिश्चितताएं भी छिपी हुई हैं, जैसे कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व इस साल ब्याज दरों में कटौती के अपने संकेत पर अमल करेगा या नहीं। दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के इस तरह के कदम से भारतीय रिज़र्व बैंक सहित अन्य केंद्रीय बैंकों को सख्त ऋण देने में ढील देने की संभावना है।

पोद्दार ने कहा कि अगर फेडरल रिजर्व ने दरों में कटौती की है, तो इससे भारतीय शेयर बाजारों को बढ़ावा मिलना चाहिए क्योंकि विदेशी संस्थागत निवेशकों को देश में उच्च रिटर्न का पीछा करने की संभावना है।

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सार्वजनिक शेयर ऑफर के माध्यम से धन जुटाने के लिए द्वितीयक शेयर बाजारों में तेजी का असर प्राथमिक बाजारों पर पड़ा है।

पूंजी बाजार पर डेटा के अग्रणी भारतीय प्रदाता, प्राइम डेटाबेस समूह का कहना है कि सत्ताईस कंपनियों को मंजूरी मिल गई है और अन्य 36 सार्वजनिक शेयर ऑफर शुरू करने के लिए भारत के शेयर बाजार नियामक, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड से मंजूरी का इंतजार कर रहे हैं।

प्राइम डेटाबेस के प्रबंध निदेशक प्रणव हल्दिया के अनुसार, चुनाव के कारण बाजार रुकने से पहले अगले कुछ महीनों में कई आरंभिक सार्वजनिक पेशकशें लॉन्च होने की उम्मीद है।

जब से देशों ने कोविड-19 महामारी के बाद अपनी सीमाएं खोलनी शुरू की हैं, तब से भारतीय बाजार तेजी से बढ़ने वाले शुरुआती बाजारों में से एक रहा है, जिससे विकास की गति को बल मिला है। कमजोर वैश्विक मैक्रोज़, बढ़ती ब्याज दरों और भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के बीच, यह 2023 तक लचीला बना रहा। सेंसेक्स और निफ्टी ने लगातार आठ वर्षों तक सकारात्मक रिटर्न दिया और पिछले साल लगभग 20 प्रतिशत की बढ़ोतरी हुई।

इसके विपरीत, हांगकांग का बेंचमार्क हैंग सैंग सूचकांक पिछले साल 14 प्रतिशत गिर गया, चीन की आर्थिक वृद्धि में मंदी के कारण लगातार चार वर्षों तक गिरावट आई, जिससे धारणा प्रभावित हुई।

मुंबई के स्थानीय सब्जी बाज़ार में एक विक्रेता भारतीय रुपये के नोट गिनता हुआ। कमजोर वैश्विक मैक्रो, बढ़ती ब्याज दरों और भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के बीच, भारतीय बाजार 2023 तक लचीला बना हुआ है। फोटो: ईपीए-ईएफई

पिछले कुछ महीनों में मुद्रास्फीति कम होने के साथ, भारत की अर्थव्यवस्था ने उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन किया है, जिससे कॉर्पोरेट आय वृद्धि को बढ़ावा मिला है।

बुधवार को, इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च ने वित्तीय वर्ष 2023-24 में भारत की जीडीपी वृद्धि को 6.2 प्रतिशत से बढ़ाकर 6.7 प्रतिशत कर दिया, जिसमें निरंतर सरकारी व्यय को एक कारक बताया गया।

वेल्थ मैनेजमेंट फर्म केआर चोकसी के संस्थापक देवेन चोकसी ने कहा कि सरकार का सड़क, बंदरगाह और नवीकरणीय ऊर्जा उत्पादन जैसे बुनियादी ढांचे के निर्माण का कार्यक्रम स्टॉक रैली के पीछे एक महत्वपूर्ण कारक था क्योंकि ऐसी परियोजनाएं निवेशकों को दीर्घकालिक निश्चितता प्रदान करती हैं।

“हम अगले 10 वर्षों के लिए परियोजना को स्पष्टता दे रहे हैं। उससे शेयर बाज़ारों को फ़ायदा हो रहा है. प्रत्येक रुपया आप अर्थव्यवस्था में जोड़ते हैं, जो सकल घरेलू उत्पाद में जुड़ रहा है जो बाजार पूंजीकरण में प्रतिबिंबित होगा, ”उन्होंने कहा।