वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने मंगलवार को जोर से आश्चर्य जताया कि भारतीय व्यवसाय कर कटौती और अन्य वित्तीय प्रोत्साहनों के बावजूद खर्च क्यों नहीं बढ़ा रहे हैं। वह स्पष्ट रूप से इंडिया इंक द्वारा खर्च को बढ़ावा देने के लिए उसके कई प्रोत्साहनों की प्रतिक्रिया से निराश दिखाई दी, जिससे सरकार को आर्थिक सुधार को बनाए रखने के लिए भारी भार उठाना पड़ा।
हालांकि, टकसाल के एक विश्लेषण से पता चला है कि निजी क्षेत्र के पास पहले से ही नए निवेशों में, कुल मिलाकर और विनिर्माण क्षेत्र में, कुछ बड़े कॉर्पोरेट समूहों के नेतृत्व में प्रमुख हिस्सेदारी है।
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का कुल ₹2021-22 में विनिर्माण क्षेत्र में 9.3 ट्रिलियन मूल्य की पूंजीगत व्यय परियोजनाओं की घोषणा की गई थी, जिसमें से 94% निजी फर्मों के लिए जिम्मेदार थी, सेंटर फॉर मॉनिटरिंग इंडियन इकोनॉमी द्वारा संकलित आंकड़ों से पता चलता है। भारतीय कंपनियों की हिस्सेदारी 81% और विदेशी कंपनियों की 13% हिस्सेदारी थी, बाकी सरकारी परियोजनाओं से आ रही थी।
परियोजना की घोषणाओं में निजी क्षेत्र का योगदान पिछले एक दशक में लगातार बढ़ रहा है- वित्त वर्ष 2014 में यह 53% था। वित्त वर्ष 14 से पहले के वर्षों में, शेयर काफी हद तक असंगत रहा था, कुछ शुरुआती वर्षों के प्रभावशाली शो और कुछ युगल के साथ। विनिर्माण खंड भी बढ़ रहा है, और 2021-22 में नए निवेश में 50% हिस्सेदारी थी, जो एक दशक पहले लगभग एक-तिहाई थी।
हालांकि, विश्लेषण ने एक अस्वास्थ्यकर मिश्रण दिखाया; सीतारमण जिस पहलू का जिक्र कर रही हैं। नई निवेश घोषणाओं में से एक तिहाई से अधिक सिर्फ पांच परियोजनाओं से आई हैं- वित्त वर्ष 2012 में 37% वित्त वर्ष 2018 में 28% की तुलना में- जिनमें से अधिकांश की घोषणा वेदांत लिमिटेड और रिलायंस इंडस्ट्रीज सहित कुछ मुट्ठी भर निजी फर्मों द्वारा की गई थी।
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि परियोजना घोषणाएं वास्तविक परियोजना पूर्णता या निवेश को नहीं दर्शाती हैं। लेकिन कंपनियों द्वारा घोषित परियोजनाओं का मूल्य कॉर्पोरेट इरादे और समग्र कारोबारी माहौल का बैरोमीटर हो सकता है। CareEdge की मुख्य अर्थशास्त्री रजनी सिन्हा ने कहा कि वित्त वर्ष 2011 और वित्त वर्ष 2012 में, सरकार की पूरी परियोजनाओं में क्रमशः 66% और 58% की हिस्सेदारी थी, लेकिन यह Q1FY23 में गिरकर 45% हो गई थी।
मूल्य के संदर्भ में, विनिर्माण क्षेत्र में सरकार द्वारा परियोजना की घोषणा वित्त वर्ष 2012 में दोगुनी से अधिक हो गई, जबकि निजी खिलाड़ियों के मामले में यह लगभग तिगुनी हो गई, हालांकि कम आधार पर।
लेकिन वैश्विक मंदी और कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव ने वित्त वर्ष 2013 की शुरुआत में रिकवरी पर असर डाला।
निर्माण परियोजनाओं लायक ₹जून तिमाही में 2 ट्रिलियन की घोषणा की गई, जो क्रमिक रूप से 53% नीचे थी, मुख्य रूप से निजी फर्मों (57% से नीचे) द्वारा खींची गई। मैन्युफैक्चरिंग में सरकारी परियोजनाओं की घोषणा 9% बढ़ी।
चालू सितंबर तिमाही का डेटा 1 अक्टूबर को सीएमआईई डेटाबेस में उपलब्ध होगा।
ब्रिकवर्क रेटिंग्स के मुख्य आर्थिक सलाहकार एम गोविंदा राव ने कहा, “निवेश की मात्रा आर्थिक माहौल पर निर्भर करती है, विशेष रूप से लाभप्रदता की उम्मीद।” “कंपनियां केवल तभी निवेश करती हैं जब वे मुनाफे की उम्मीद करती हैं। हालांकि भारतीय अर्थव्यवस्था रिकवरी मोड में है और निवेश एक ऊपर की ओर रुझान दिखा रहे हैं, अंतर्राष्ट्रीय जलवायु सहज होने से बहुत दूर है, ब्याज दरें बढ़ रही हैं, और आपूर्ति पक्ष की बाधाएं जारी हैं।”
600 गैर-वित्तीय फर्मों के एक CareEdge अध्ययन ने कैपेक्स परियोजनाओं में कुछ कंपनियों और क्षेत्रों के प्रभुत्व पर हमारे निष्कर्षों की पुष्टि की। अध्ययन से पता चला है कि वित्त वर्ष 2012 में पूंजीगत व्यय में 22% की वृद्धि हुई, जबकि शीर्ष दो क्षेत्रों- तेल और गैस और बिजली ने कुल निवेश में 50% से अधिक का योगदान दिया।
सिन्हा ने कहा, “वर्तमान में, निजी खिलाड़ियों के बीच पूंजीगत व्यय विषम है, कुछ क्षेत्रों और कुछ बड़े खिलाड़ी निवेश के हिस्से में योगदान दे रहे हैं।” “छोटे और मध्यम आकार के खिलाड़ी सभी वैश्विक के बीच संकोच कर रहे हैं और घरेलू आर्थिक अनिश्चितताएं।”
वित्त मंत्री ने उत्पादन से जुड़ी प्रोत्साहन योजना (पीएलआई) पर जोर दिया, जिससे सरकार को उम्मीद है कि इससे विकास को गति मिलेगी। क्षमता उपयोग के स्तर में सुधार के साथ, अन्य निजी खिलाड़ियों की भागीदारी बढ़ने की संभावना है, लेकिन अभी, इंडिया इंक की पशु आत्माएं लीग के शीर्ष पर केंद्रित हैं।
सीतारमण ने माइंडमाइन समिट 2022 में अपनी टिप्पणी की।
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