निमेश वोरा और जसप्रीत कालरा द्वारा
मुंबई (रायटर्स) – भारतीय आयातकों और निर्यातकों ने भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) पर रुपये को सीमित दायरे में रखने पर भरोसा करते हुए 2023 में अपने विदेशी मुद्रा एक्सपोजर का एक बड़ा हिस्सा बिना बचाव के छोड़ दिया।
क्लियरिंग कॉर्प ऑफ इंडिया के आंकड़ों के आधार पर रॉयटर्स की गणना के अनुसार, भविष्य के विदेशी मुद्रा भुगतानों को हेज करने के लिए आयातकों द्वारा खरीदे गए फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स में 2023 में साल-दर-साल 14.5% की गिरावट आई, जबकि निर्यातकों द्वारा हेजिंग में 12.5% की गिरावट आई।
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट हेजिंग के लिए सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला व्युत्पन्न उपकरण हैं।
एक निजी बैंक के वरिष्ठ एफएक्स विक्रेता ने कहा, “हमारे लिए, गिरावट (फॉरवर्ड हेजिंग में) 20% से 25% के आसपास बड़ी रही है।”
“यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि कंपनियां, विशेष रूप से बड़ी कंपनियां, मौजूदा माहौल में फॉरवर्ड का कम उपयोग करने में मूल्य देखती हैं।”
विक्रेता ने कहा, फॉरवर्ड के माध्यम से हेजिंग के एक छोटे से हिस्से को विकल्पों से बदल दिया गया है, जिन्होंने नाम बताने से इनकार कर दिया क्योंकि उनकी कंपनी की नीति मीडिया इंटरैक्शन की अनुमति नहीं देती है।
जनवरी और नवंबर 2023 के बीच भारत के कुल आयात और निर्यात में एक साल पहले की तुलना में क्रमशः 8% और 5% की गिरावट आई। दिसंबर का डेटा जारी नहीं किया गया है.
रेंजबाउंड रुपया
हाजिर और वायदा बाजारों में आरबीआई के नियमित हस्तक्षेप ने पिछले साल रुपये पर इंट्राडे उतार-चढ़ाव और रातोंरात जोखिम को कम कर दिया, जिससे अस्थिरता की उम्मीदें 15 साल के निचले स्तर पर पहुंच गईं और रुपया सबसे कम अस्थिर एशियाई मुद्राओं में से एक बन गया।
वर्ष के दौरान मुद्रा 3.5% के संकीर्ण बैंड में चली गई, जिसमें दिसंबर तिमाही में केवल 1% बैंड भी शामिल था।
बीएनपी पारिबा इंडिया के वैश्विक बाजारों के प्रमुख आशुतोष टिकेकर ने कहा, भारत के केंद्रीय बैंक ने “पूरे साल सक्रिय रूप से मुद्रा आंदोलन को प्रबंधित किया है”।
“एक स्थिर एफएक्स वातावरण और कैरी में कमी ने ग्राहकों को लाभ और हानि के बारे में ज्यादा चिंता किए बिना अंडर-हेज करने में मदद की।”
2024 हेजेज के दृष्टिकोण पर, टिकेकर ने कहा कि भारत का विदेशी मुद्रा भंडार “निकट भविष्य में आरबीआई द्वारा अपनी (एफएक्स) नीति जारी रखने पर ग्राहकों को पर्याप्त विश्वास प्रदान करता है”।
कैरी कम उपज वाली मुद्रा की तुलना में अधिक उपज वाली मुद्रा रखने पर मिलने वाला रिटर्न है।
अमेरिकी ब्याज दर वृद्धि चक्र के मद्देनजर, डॉलर/रुपया जोड़ी पर कैरी नवंबर में 15 साल के निचले स्तर पर गिर गया।
कम कैरी निर्यातकों को वायदा बाजार में हेजिंग करने से रोकती है। बैंकरों ने कहा कि आयातकों के लिए, कम कैरी अधिक बचाव के लिए एक प्रोत्साहन है, लेकिन तब नहीं जब मुद्रा बहुत स्थिर हो।
(Reporting by Nimesh Vora and Jaspreet Kalra; Editing by Mrigank Dhaniwala)