विदेशी निवेश कोषों की बढ़ती रुचि और देश में खुदरा निवेशकों की बढ़ती संख्या के कारण भारत का शेयर बाजार तेजी से बढ़ रहा है। इसने हाल ही में कुछ समय के लिए हांगकांग को पीछे छोड़ते हुए केवल अमेरिका, चीन और जापान को पीछे छोड़ते हुए दुनिया का चौथा सबसे बड़ा इक्विटी बाजार बन गया है।
पिछले चार वर्षों में भारत के इक्विटी बाजार का आकार लगभग दोगुना हो गया है, जबकि हांगकांग का आधा सिकुड़ गया 2021 में अपने चरम के बाद से। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, सोमवार के अंत में, भारत के दो स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध शेयरों का बाजार पूंजीकरण $4.33 ट्रिलियन तक पहुंच गया, जो पहली बार हांगकांग-सूचीबद्ध शेयरों के $4.29 ट्रिलियन बाजार मूल्य से अधिक हो गया।
हांगकांग ने मंगलवार को फिर से चौथा स्थान हासिल कर लिया क्योंकि एक रिपोर्ट के जवाब में शेयरों में तेजी आई कि बीजिंग अर्थव्यवस्था और शेयर बाजार को बढ़ावा देने के लिए उपायों का एक पैकेज तैयार कर रहा है। फिर भी, भारत का उत्थान हाल के वर्षों में दुनिया के दो सबसे अधिक आबादी वाले देशों के अलग-अलग पाठ्यक्रम को उजागर करता है।
उत्थान और पतन
भारतीय शेयरों में गिरावट का दौर जारी है। बीएसई सेंसेक्स सूचकांक में 30 ब्लू-चिप कंपनियां शामिल हैं
पिछले 12 महीनों में 15% की वृद्धि हुई, जबकि देश के नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर 50 सबसे बड़ी कंपनियों का प्रतिनिधित्व करने वाला निफ्टी सूचकांक 17% बढ़ा। दोनों रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब कारोबार कर रहे हैं।
इसके विपरीत, चीन की कुछ सबसे प्रभावशाली और नवीन कंपनियों सहित हांगकांग में सूचीबद्ध शेयरों में ऐतिहासिक गिरावट देखी गई है। हैंग सेंग इंडेक्स, जो हांगकांग एक्सचेंज पर कारोबार करने वाली 80 सबसे बड़ी कंपनियों को ट्रैक करता है, पिछले वर्ष में 32% की गिरावट आई है। यह लगभग दो दशकों में अपने सबसे निचले स्तर के करीब है।
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आईपीओ कहानी
स्टॉक की कीमतों में गिरावट जो कुछ हो रहा है उसका केवल एक हिस्सा है। कभी एशिया का वित्तीय केंद्र माने जाने वाले शहर में नई लिस्टिंग भी बंद हो गई है। कुछ ही साल पहले, हांगकांग का स्टॉक एक्सचेंज आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों के लिए दुनिया के सबसे व्यस्त स्थानों में से एक था।
2020 में, हांगकांग में 150 से अधिक कंपनियां सार्वजनिक हुईं, और 398 बिलियन हांगकांग डॉलर या लगभग 50 बिलियन डॉलर से अधिक की आय अर्जित की, जो केवल हांगकांग से पीछे है।
ठीक तीन साल बाद, 2023 में नई लिस्टिंग की संख्या घटकर 67 हो गई। जुटाई गई धनराशि लगभग 90% घटकर HK$46 बिलियन या $5.9 बिलियन हो गई, जो पिछले दो दशकों में सबसे निचला स्तर है।
पिछले साल, हांगकांग का आईपीओ बाजार भारत के समान था, जिसमें कुल 57 कंपनियां सार्वजनिक हुईं। वित्त से लेकर फार्मा और बरतन तक के क्षेत्रों के व्यवसायों ने खुद को भारत के शेयर बाजार में सूचीबद्ध किया, और कुल 494 बिलियन रुपये या 5.9 बिलियन डॉलर जुटाए।
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2 अर्थव्यवस्थाओं की एक कहानी
बेशक, शेयरों में उतार-चढ़ाव शून्य में नहीं होता है। हांगकांग का इक्विटी बाज़ार यह आंशिक रूप से इसलिए कमजोर हुआ है क्योंकि चीनी अर्थव्यवस्था सुस्त रही है। जबकि वार्षिक वृद्धि एक दशक से धीमी हो रही थी, व्यापार पर नियामक कार्रवाई और महामारी के दौरान बीजिंग द्वारा लागू किए गए कड़े लॉकडाउन के परिणामस्वरूप यह नए निचले स्तर पर पहुंच गई है।
2022 में चीनी सकल घरेलू उत्पाद में केवल 3% का विस्तार हुआ। और बीजिंग द्वारा महामारी-युग के प्रतिबंध हटाए जाने के बाद भी, रियल एस्टेट संकट और पश्चिम के साथ तनाव के कारण सुधार उम्मीद से कमजोर था। सकल घरेलू उत्पाद में पिछले साल 5.2% की वृद्धि हुई, जबकि 2019 में यह 6% थी, और अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि 2024 में यह संख्या घटकर 4.5% हो जाएगी।
वित्त वर्ष 2021 में सकल घरेलू उत्पाद में 9.1% और 2022 में 7.2% की वृद्धि के साथ, भारत ने नए विकास इंजन के रूप में कार्यभार संभाला है। सरकार को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2023 में 7% से अधिक की वृद्धि के साथ अर्थव्यवस्था एक और मजबूत वर्ष दर्ज करेगी, जो कि 12 महीने में समाप्त होगा। मार्च। यह किसी भी प्रमुख वैश्विक अर्थव्यवस्था में सबसे ऊंची दर होगी। दक्षिण एशियाई देश अब दुनिया की पांचवीं सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था है, जो एक दशक पहले दसवीं सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था थी।
जनसांख्यिकी विवरण
पिछले साल, अनुमानित 1.43 अरब लोगों के साथ, भारत दुनिया का सबसे अधिक आबादी वाला देश बनने के लिए चीन से आगे निकल गया। जबकि विकसित दुनिया का अधिकांश हिस्सा उम्रदराज़ आबादी से जूझ रहा है, भारत अपेक्षाकृत युवा है, जो प्रचुर मात्रा में श्रम शक्ति प्रदान करता है। भारत की आधी से अधिक आबादी 30 वर्ष से कम उम्र की है, जबकि चीन की एक तिहाई आबादी 30 वर्ष से कम उम्र की है।
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आगे क्या होगा
जैसे-जैसे चीन की आर्थिक वृद्धि धीमी हो रही है और भू-राजनीतिक जोखिम बढ़ रहा है, भारत ने खुद को उसी स्थिति में स्थापित कर लिया है वैश्विक निवेशकों के लिए एक विकल्प उभरते बाजारों में अवसर तलाशने के लिए उत्सुक। पिछले एक दशक में देश की राजकोषीय सेहत और चालू खाते के घाटे में उल्लेखनीय सुधार हुआ है। बुनियादी ढांचे और नीतिगत सुधारों में सरकारी निवेश ने विदेशी कंपनियों और निवेशकों को नया आत्मविश्वास दिया है।
फिर भी, कुछ विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि बाजार के जिन रुझानों ने भारतीय शेयरों को बढ़ावा दिया है और हांगकांग को नुकसान पहुंचाया है, वे पलट सकते हैं। रिकॉर्ड कम वैल्यूएशन पर कारोबार करते हुए, हांगकांग के शेयर बाउंसबैक के लिए अच्छी स्थिति में हैं। ब्लूमबर्ग द्वारा बीजिंग की रिपोर्ट के बाद हैंग सेंग इंडेक्स सोमवार के बंद से बुधवार तक 6% उछल गया है उपायों के एक पैकेज पर विचार बाजार को बढ़ावा देने के लिए $278 बिलियन का मूल्य।
इस बीच, भारतीय शेयर अब महंगा लग रहा है. जैसा कि हाल के सप्ताहों में अमेरिकी ट्रेजरी ऋण पर पैदावार बढ़ी है, भारतीय शेयर बाजार में इस महीने की शुरुआत से विदेशी फंडों की शुद्ध निकासी देखी गई है। प्रत्यक्ष विदेशी निवेश-कारखानों और मशीनों में जाने वाला पैसा-भी आर्थिक विकास के साथ तालमेल नहीं बिठा रहा है, जिससे यह सवाल उठ रहा है कि जब सरकारी खर्च धीमा हो जाएगा तो क्या गति बनी रहेगी।
एवी लियू को लिखें evie.liu@barrons.com
