मुंबई, भारत – बुधवार 25 मई को मुंबई, भारत में बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) की इमारत के पास से एक पक्षी उड़ता हुआ।
यदि वर्ष 2022 में भारतीय अर्थव्यवस्था ब्रिटेन की जगह दुनिया की पांचवीं सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बन गई, तो वर्ष 2023 में भारत ने एक बड़ा मील का पत्थर हासिल किया जब इसका शेयर बाजार मूल्यांकन शेयर बाजार की महाशक्तियों की श्रेणी में शामिल हो गया।
शेयर बाजार मूल्यांकन में यह अमेरिका, चीन, जापान और हांगकांग से पीछे था; एक महान उपलब्धि जिसने भारत के दो शेयर बाज़ार एक्सचेंजों – निफ्टी और सेंसेक्स को नई ऊँचाइयों को छूते हुए चिह्नित किया। 2023 में जहां निफ्टी में 18.5 फीसदी की बढ़ोतरी देखी गई, वहीं इस साल सेंसेक्स में 17.3 फीसदी की बढ़ोतरी दर्ज की गई।
इस प्रकार, भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध कंपनियों का कुल बाजार मूल्य 4 ट्रिलियन डॉलर के आंकड़े को पार कर गया। यह वैश्विक आर्थिक प्रभाव और विश्व अर्थव्यवस्था में देखी गई उच्च मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति के साथ चल रहे संघर्षों के सामने देश की अर्थव्यवस्था की स्थिति को इंगित करता है।
हालाँकि, भारत के स्टॉक एक्सचेंजों की सफलता और भारतीय अर्थव्यवस्था की सेहत को समझने के लिए, विश्व आर्थिक माहौल का पुनर्पाठ करना महत्वपूर्ण है। द्वारा अद्यतन वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण
अक्टूबर 2023 में अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ने चुनौतीपूर्ण वैश्विक परिदृश्य को उजागर करना जारी रखा है जिसमें भारत अन्य सभी देशों को पछाड़ रहा है। वैश्विक विकास दर 2022 में 3.5 प्रतिशत से घटकर 2023 में तीन प्रतिशत होने की उम्मीद थी। भारत के लिए, आईएमएफ ने 6.3 प्रतिशत की वार्षिक वृद्धि दर का अनुमान लगाया, जो 2022 में वास्तविक विकास दर के 7.2 प्रतिशत से कम था।
2023 में वैश्विक मुद्रास्फीति दर घटकर 6.9 प्रतिशत होने की उम्मीद थी। लेकिन, इसके 2025 तक आरामदायक लक्ष्य दर से बाहर रहने की संभावना है, जिसके कारण फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ इंग्लैंड सहित सभी प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने बाजार की तरलता को कम करने और बाद में अर्थव्यवस्था में सामान्य मांग को कम करने के लिए उच्च आधार दर बनाए रखी है। हालाँकि, भारत ने 2023 में उम्मीद से बेहतर तिमाही विकास दर प्रदान की है। भारतीय अर्थव्यवस्था Q2-23 में 7.8 प्रतिशत और Q3-23 में 7.6 प्रतिशत की दर से बढ़ी, जबकि Q2 और Q3 में अपेक्षित वृद्धि दर 7.5 प्रतिशत और 6.8 प्रतिशत थी। , क्रमश। साथ ही, भारत अपनी वार्षिक औसत खुदरा मुद्रास्फीति को 6% के भीतर प्रबंधित करने में सक्षम रहा है और अपने औद्योगिक उत्पादन (Q2-Q3) में 6.9 प्रतिशत की वृद्धि की है।
वैश्विक आर्थिक चुनौतियों के बीच भारतीय अर्थव्यवस्था के मजबूत प्रदर्शन के पीछे निवेशकों का भारतीय अर्थव्यवस्था पर भरोसा है और यही बात भारतीय शेयर बाजार पर भी नजर आ रही है। केवल उजागर करने के लिए, भारतीय शेयर बाजारों ने दिसंबर के आखिरी सप्ताह में ऐतिहासिक ऊंचाई देखी जब 30-शेयर बीएसई सूचकांक 72,000 अंक को पार कर गया और 50-शेयर एनएसई सूचकांक पहली बार 21,000 अंक को पार कर गया।
2023 में, भारत को $20.2 बिलियन का शुद्ध विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) प्राप्त हुआ, जो उभरते बाजारों में सबसे अधिक है, और कुल FPI का मूल्य $723 बिलियन है। भारतीय शेयर बाजार की सफलता इस तथ्य से और बढ़ जाती है कि 2023 में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) में 16 प्रतिशत की गिरावट देखी गई क्योंकि यह 2022 में 84.84 बिलियन डॉलर से घटकर 2023 में 70.97 बिलियन डॉलर हो गया।
जब विश्व अर्थव्यवस्था में नकारात्मक वृद्धि दर (-3.1 प्रतिशत) देखी गई तो कोविड-19 के कारण वैश्विक आर्थिक मंदी आई। हालाँकि, भारत द्वारा प्रदर्शित उच्च विकास दर के कारण वैश्विक निवेशकों ने अपने निवेश पर बेहतर रिटर्न के लिए भारतीय कंपनियों की ओर रुख किया। वैश्विक निवेशक निवेश के लिए अधिक लचीले विकल्प की तलाश में हैं, यही कारण है कि, भारतीय अर्थव्यवस्था के मजबूत प्रदर्शन के कारण भारत में एफपीआई में वृद्धि हुई।
ऐसी निरंतर उच्च आर्थिक विकास दर के लिए अंतर्निहित कारक कई हैं। सबसे पहले, प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी के नेतृत्व वाली सरकार के साथ भारत में राजनीतिक स्थिरता, कराधान के व्यापक प्रभाव को कम करने के लिए वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) के कार्यान्वयन, जेएएम (जनधन – शून्य शेष वाले बैंक खाते) जैसे बाजार सुधारों को शुरू करने में सक्रिय रही है। सभी के लिए, आधार – एक विशिष्ट पहचान संख्या, और मोबाइल) सार्वभौमिक वित्तीय समावेशन की त्रिमूर्ति, तीव्र गरीबी और कुपोषण को कम करने के लिए गरीबों के लिए मुफ्त राशन, अनौपचारिक क्षेत्र को औपचारिक बनाने के लिए डिजिटल भुगतान (यूपीआई) बुनियादी ढांचा, उत्पादन को बढ़ावा देने के लिए मेक इन इंडिया क्षमता, सीएडी (चालू खाता घाटा) को कम करने और जीडीपी को बढ़ावा देने के लिए निर्यात क्षमता बढ़ाने के लिए उत्पादन लिंक प्रोत्साहन (पीएलआई) योजनाएं, भारत की मानव संसाधन क्षमताओं में सुधार के लिए सामाजिक कल्याण योजनाएं, शिक्षा और स्वास्थ्य सुधार, मौजूदा को उन्नत करने के लिए कौशल भारत पिछले नौ वर्षों में कौशल और कई अन्य सरकार प्रायोजित योजनाएं। इन सभी उपायों से भारत को अपनी विकास क्षमता को अनलॉक करने में मदद मिली है और आगामी वर्षों में भूमि और श्रम क्षेत्रों में नीतिगत सुधारों के साथ शासन में स्थिरता जारी रहने की उम्मीद है।
दूसरा, पीएम मोदी के नेतृत्व वाली केंद्र सरकार ने वित्तीय वर्ष (वित्तीय वर्ष) 2013-14 के 48 बिलियन डॉलर के आंकड़े की तुलना में अपने पूंजीगत व्यय में 433 प्रतिशत (2023-24 में $250 बिलियन) की वृद्धि की है और अधिकांश बजटीय आवंटन के लिए है। रेल, सड़कों, हवाई बंदरगाहों, बंदरगाहों, अस्पतालों, अनुसंधान संस्थानों और क्षमता निर्माण में बुनियादी ढांचे का विकास, जिससे निजी निवेश में और वृद्धि होने की उम्मीद है।
कोविड-19 के बाद, जीडीपी डेटा ने अर्थव्यवस्था में निजी निवेश को मजबूत करने का संकेत दिया है क्योंकि तीसरी तिमाही के अनुमान के अनुसार साल-दर-साल (YoY) वृद्धि दर 7.8 प्रतिशत है। उच्च पूंजीगत व्यय, सरकारी और निजी, ने घरेलू मांग को बढ़ावा दिया है, जो निजी अंतिम उपभोग व्यय और सरकारी अंतिम उपभोग व्यय में क्रमशः 56.8 प्रतिशत और 8.9 प्रतिशत की हिस्सेदारी में परिलक्षित होता है। मजबूत घरेलू मांग भारतीय अर्थव्यवस्था को बाहरी झटकों और वैश्विक आर्थिक चुनौतियों से अलग करती है।
तीसरा, केंद्र सरकार द्वारा पूंजीगत व्यय में अभूतपूर्व वृद्धि के बावजूद, राजकोषीय घाटा कम हो रहा है और सरकार बजटीय अनुमानों में राजकोषीय समेकन पथ पर टिकी हुई है, जिससे भारतीय अर्थव्यवस्था में बाहरी निवेशकों का विश्वास मजबूत हो रहा है। सरकार द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, शुद्ध प्रत्यक्ष कर संग्रह में 23.4 प्रतिशत (दिसंबर’23 तक) की मजबूत वृद्धि और वृद्धि के आधार पर भारत को वित्त वर्ष 2023-24 में अपने राजकोषीय घाटे के लक्ष्य 5.9 प्रतिशत को प्राप्त करने की सबसे अधिक संभावना है। में 11.9 प्रतिशत का
जीएसटी संग्रह (नवंबर 23 तक)। ये आँकड़े भारत को सस्ते निवेश कोष तक पहुँचने में मदद करते हैं, जिससे निवेश खर्च और सकल घरेलू उत्पाद पर सकारात्मक प्रभाव पड़ने की उम्मीद है। यहां तक कि भारत का चालू खाता, जो निर्यात कम आयात का खाता है, नकारात्मक (Q3-2023 तक 8.3 बिलियन डॉलर) दर्ज किया गया है, भारत के पास 15 दिसंबर, 2023 के अंत तक 616 बिलियन डॉलर का मजबूत विदेशी मुद्रा भंडार है।
चौथा, भारत के केंद्रीय बैंक, भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा उठाए गए सक्रिय उपायों के कारण, भारतीय बैंकिंग प्रणाली पिछले डेढ़ दशक से अपनी सबसे स्वस्थ स्थिति में है। बेहतर प्रावधान, खराब ऋणों को समय पर माफ करना, गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों (एनपीए) की वसूली के लिए दिवाला कोड और खुदरा और व्यावसायिक ग्राहकों, विशेष रूप से एमएसएमई को कोविड-19 के कारण आर्थिक मंदी के दौरान बड़े पैमाने पर केंद्र सरकार के समर्थन से बैंक को अपना कर्ज कम करने में मदद मिली। खराब ऋण और अब, वित्त वर्ष 2023-24 के लिए ऋण वृद्धि 15 प्रतिशत से अधिक होने का अनुमान है। ऐसी वैश्विक मंदी के साथ-साथ दुनिया भर में सख्त मौद्रिक नीति में ऋण वृद्धि भारत के भीतर मजबूत आर्थिक गतिविधि और उपभोग के साथ-साथ निवेश व्यय के लिए धन की उपलब्धता का संकेत देती है, जिससे एकीकृत मांग आपूर्ति प्रबंधन के माध्यम से वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए सकारात्मक बाहरी प्रभाव होने की उम्मीद है। .
अंत में, वित्त वर्ष 2023-24 की शेष दो तिमाहियों में भारतीय अर्थव्यवस्था के नतीजे और भी बेहतर रहने की उम्मीद है। Q4-23 भारतीय उत्सवों और समारोहों का तिमाही है, जिसमें आम तौर पर निजी खपत में वृद्धि देखी जाती है। इसके अलावा, दिसंबर के आखिरी पखवाड़े में भी भारत के विभिन्न हिस्सों में घरेलू और विदेशी पर्यटकों की भारी भीड़ देखी जाती है। इससे उपभोग व्यय को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।
कुल मिलाकर, वर्ष 2023 भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए एक सफल वर्ष रहा है क्योंकि इसने अपने पूंजी बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण उपलब्धि हासिल की है। भारत ने सभी अपेक्षाओं से बेहतर प्रदर्शन किया है और अधिकांश आर्थिक संकेतक अच्छी स्थिति में हैं। निकट भविष्य भी उच्च आर्थिक गतिविधि का संकेत दे रहा है जिससे भारतीय विकास की कहानी मजबूत होने की उम्मीद है। ये सभी कारक भारतीय अर्थव्यवस्था में वैश्विक विश्वास को जिम्मेदार ठहरा रहे हैं और उम्मीद है कि भारत सभी चुनौतियों के बीच वैश्विक अर्थव्यवस्था का नेतृत्व करता रहेगा।
शिशु रंजन बार्कलेज़ बैंक के उपाध्यक्ष हैं, और; अजीत झा इंस्टीट्यूट ऑफ स्टडीज इन इंडस्ट्रियल डेवलपमेंट (आईएसआईडी), नई दिल्ली में सहायक प्रोफेसर हैं।